| CAM
gebruikt een combinatie van converteerbare
obligaties en gewone aandelen in het streven
naar inkomen, lange termijn groei en behoud
van vermogen. Converteerbare obligaties
zijn bedrijfsobligaties of preferente
aandelen die inwisselbaar zijn in gewone
aandelen, op een van tevoren vastgestelde
prijs. Converteerbare obligaties combineren
de inkomsten van vastrentende waarden
met de mogelijkheid om te profiteren van
de waardestijging van de gewone aandelen.
CAM
zoekt naar converteerbare obligaties van
ondernemingen waarin zij gelooft dat de
koers van het aandeel de potentie heeft
om te stijgen. Daarnaast is een belangrijke
overweging dat de onderneming een relatief
hoge inkomstenstroom biedt gedurende alle
fasen van een economische cyclus. CAM
overweegt bij de aankoop van converteerbare
obligaties de volgende punten:
1. Ondergewaardeerd ten opzicht van de
berekende intrinsieke waarde.
2. Een onderliggen aandeel met een hoog
of toenemend rendement op het eigen vermogen.
3. De onderliggende onderneming heeft
een sterk management en financiële
kracht.
CAM's
verfijnde selectieproces is in meer dan
twintig jaar ontwikkeld en verfijnd. Door
middel van een intensieve analyse worden
de obligaties en de financiële- en
concurrentiekracht van de uitgevende bedrijven
gewogen. Vervolgens wordt de waarde van
de converteerbare obligatie en de verhouding
tussen risico en rendement geanalyseerd
in relatie tot het onderliggende aandeel.
CAM bepaalt de meest waarschijnlijke prijsfluctuaties
gedurende de te verwachten beleggingsperiode.
Daarna evalueert CAM hoe het risico/rendement
profiel van de totale portefeuille wordt
beïnvloed door toevoeging van de
converteerbare obligaties of het preferente
aandeel. Na aankoop blijft CAM de ontwikkeling
van de converteerbare obligaties op de
voet volgen.
CAM
portefeuilles mogen tot maximaal 20 %
in aandelen zitten ten gevolge van aankoop
of conversie. CAM geeft er de voorkeur
aan volledig belegd te zijn ongeacht het
beursklimaat. Portefeuilles bezitten gemiddeld
30 tot 45 verschillende effecten en worden
geconstrueerd op een top-down basis teneinde
een goede spreiding en een goed risicobeheer
te bereiken. Alle converteerbare obligaties
worden verhandeld op de Amerikaanse markten
en zijn in dollars genoteerd, niettemin
kunnen deze obligaties door niet-Amerikaanse
ondernemingen uitgegeven zijn.
Totaal
vermogen in beheer:
USD 5,6 miljard
Website: www.calamos.com |
